4月银行理财大增2.6万亿!配置上喜欢 委外公募基金 一季度末规模已高至1.95万亿

  财联社5月12日讯(编辑 王蔚 实习生 张文骏)继一季度规模缩水1.38万亿元之后,银行理财市场在4月迎来强势反弹。华源证券最新测算数据显示 ,截至2026年4月末,理财规模合计34.5万亿元,较上月末增加2.6万亿元 ,显著高于近5年(2021-2025年)的4月份平均2.04万亿元的增量 。

4月银行理财大增2.6万亿!配置上喜欢
委外公募基金 一季度末规模已高至1.95万亿-第1张图片

  与此同时,数据显示,4月“股债双牛”行情下 ,理财产品收益率同步大幅回升,固收类理财当月平均年化收益率达3.42%,较上月明显改善。

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委外公募基金 一季度末规模已高至1.95万亿-第2张图片

  在规模与收益大幅波动之下 ,今年以来,理财资金的资产配置结构也正在经历深刻变化,公募基金作为“新宠”受到青睐 ,一季度末理财产品投向公募基金的资产规模已达1.95万亿元 ,占总投资资产的5.7%,配置规模和比例均创新高,4月份的配置结构尚未知。

4月银行理财大增2.6万亿!配置上喜欢
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  4月理财规模大增2.6万亿 ,固收类产品年化收益率回升至3.42%

  今年一季度,银行理财规模受到理财收益“打榜 ”乱象规范、季末冲存款力度较大及3月股市回调导致部分理财净值回撤等影响,较2025年末下降了1.38万亿 ,降幅超过了2024年及2025年的一季度 。

  进入4月后,随着季末考核因素消退,理财市场迎来了强劲的修复行情。华源证券在最新研报中测算 ,截至2026年4月末,理财规模合计34.5万亿元较上月增加了2.6万亿,显著高于2021-2025年的4月份平均增量值2.04万亿 ,实现了理财规模超季节性大增。理财规模的走势如下图所示:

  华源证券进一步分析,由于存款利率较低,2026年理财规模仍有望增长3万亿以上 ,且由于4月理财业绩较好 ,预计5月理财规模增长3000亿以上 。

  中信建投也在研报中指出,银行理财产品结构持续优化,预计2026年银行理财规模同比增速有望达到12%至13%左右 ,全年规模有望达到37万亿至38万亿元。

  与此同时,理财产品收益率也从3月低点强势反弹。华源证券数据显示,2026年4月“股债双牛”背景下 ,理财公司固收类理财当月平均年化收益率回升至3.42%,纯固收理财当月平均年化收益率达到2.71%,均较上月明显回升 。

  数据显示 ,4月份现金管理类理财平均7日年化收益率小幅下行。截至2026年5月10日,理财公司现金管理类理财产品平均近7日年化收益率为1.16%,货币基金平均近7日年化收益率为1.02%。货币政策宽松之下 ,资金利率或低位低波动,后续货币类产品收益率或略微下行 。

  一季度理财产品投资公募基金规模逆势大增1300亿元,债基占比超8成

  在规模和收益之外 ,从结构上看 ,今年以来,银行理财产品的配置行为也发生了变化 。数据显示,理财产品投资公募基金的资产规模已达1.95万亿元 ,在一季度理财整体规模下降了1.38万亿元的情况下逆势大增1300亿元,占总投资资产的比重从2025年末的5.1%跃升至5.7%,配置规模和比例均创新高。一季度主要增持了短期纯债基金 ,重仓占比+3.5pct,这也使得在4月债市的牛市中带动银行固收类理财产品收益率修复。银行理财持有的公募基金规模及占比情况如下图所示:

  从机构分布来看,头部理财子公司是委外公募基金的主力军 。中金公司研究部数据显示 ,招银理财、工银理财 、兴银理财、信银理财、华夏理财 、交银理财6家机构的公募基金配置规模均已超过1000亿元,其中招银理财以1662亿元位居首位,工银理财、兴银理财分别以1461亿元、1309亿元紧随其后。

  从资产配置角度来看 ,数据显示,截至2026年一季度,理财重仓持有的基金类资产中 ,债券型基金占比达83.5% ,货基不到8%,混合型基金 、股票基金占比在2%-4%之间。债券型基金中,中长期纯债基金、短期纯债基金和指数型债基的持有比例分别约为36.3%、17.6%和17.8% ,三者合计约占理财持有基金规模的70%以上 。

  天风证券在研报中指出,2025年四季度开始,理财对“固收+”基金的申购力度持续走高 ,热度一直延续至2026年2月;但2026年3月受权益市场调整影响,理财赎回部分“固收+ ”基金。纯债基金方面,2025年四季度理财对纯债基金由净赎回转为净申购 ,后期在基金费率新规扰动下再度赎回;进入2026年,新规落地且过渡期内影响有限,理财对纯债基金申购力度再度提升 ,并在2月份创下申购力度新高。

  国盛证券固收首席分析师杨业伟认为,随着债券收益率总体下行,债券票息收益逐渐变薄 ,资本利得收益更难获取 ,权益资产成为理财产品收益的重要增量,而理财产品对权益类资产的配置相对受限,理财公司或通过公募基金对权益类资产进行间接增配 。

  (财联社 王蔚 实习生 张文骏)

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